间群策略阿里巴巴-W早盘涨超18% 中信证券看好国产算力需求恢复

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　　阿里巴巴-W（09988）早盘高开，股价上涨18.41%，现报137港元，成交额59.76亿港元。

　　8月29日，阿里巴巴发布2026财年第一季度财报，该季度实现营收2476.52亿元，剔除已出售业务影响，整体收入同比增长10%；净利润为423.82亿元，同比增长76%。值得关注的是，本季度，阿里对AI+云的资本开支投入达386亿元，同比增幅220%，环比上季增长57.1%，创下单季历史新高。阿里云收入同比增长26%，为三年来的最高增速，AI相关产品收入连续八个季度实现同比三位数增长。

　　中信证券研报指出，阿里巴巴最新财报显示，其25Q2资本开支及云业务均实现高增长，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数增长。在地缘政治对海外算力芯片供应的扰动下，阿里仍坚定投入AI基础设施，我们认为这标志着国产AI芯片的自主可控进程正在稳步推进，国内云厂商由AI需求驱动的资本开支将重回高速增长通道。我们推荐在国产算力浪潮中深度受益的AIDC、服务器与网络设备、以及上游交换芯片相关厂商。